Saturday 21 December 2013

各种金融产品(凭单/窝轮,warrant)

凭单是股票的衍生品.他让持有人可以在特定的期限内(在大马,通常是5年以内),以特定的价格,买入特定公司(通常我们称该公司的股票为"母股",mother share)的特定数量股票.它和股票一样,都是在股票交易所里进行交易. 不同的是,他的价格会相对的便宜,风险更是相对的高.



例如:
ABC是上市公司,股票名为ABC.该公司发行凭单,名为ABC-WA(在大马,凭单的名字都是这样命名,以W放后面).ABC现在的股价是RM1.00.该凭单让持有人以RM0.50的价格买入该公司的股票.持有人可以用比市场低RM0.50的价格买入该股票,自然的,这张凭单的价值就是至少RM0.50.

风险现在就来了.如果你在股票时常里买了这张凭单.当该股票跌RM0.20时,凭单的价值和价格也会跟着跌.不同的是:
- 股票从RM1跌RM0.20只跌了,20%
- 可是凭单从RM0.50跌RM0.20,可就跌了40%
当然,亏的比较快,自然赚的也更快.



- 为何公司要发行凭单?
算得上是一种给股东的福利.通常公司要发行新股票的时候,而股东又不是很看好公司的长期发展时,公司就会以"买新股票,送凭单"的方式吸引股东购买.无论多或少,凭单在市场上还是会有那么一丁点的价值.

- 凭单要怎么玩?
当你非常确定该股票的价格肯定会上涨的时候,那你就可以查查该公司之前有否发行凭单,然后算下其内在价值,再进行交易就可以了.交易程序和股票一样.切记,赚得快,亏得更快.

- 凭单名字怎么看?
通常股票名字后面都有-WA,-WB,-WC或以上.最早发放的当然名字就是WA,第二次发行的就WB,然后接着下.

- 凭单和股票一样,只要公司不倒闭,或被私有化,就会长期在股票交易板上?
不!凭单有期限.通常在大马,有效期限都为5年.5年内你可以用它买Mother share,或卖给其它人.过了有效期就是废纸.有效期可以在公司Prospectus,招股说明书里找到.如果真的不会看的话,可以向股票经纪查询.

- 凭单只可以让持有人买该股票吗?有没有凭单是让持有人卖该股票的?
有!叫认沽凭单,Put Warrant.名字是后面加H,而不是W.



- 凭单价钱是否跟着其内在价值跑?
不!价格总会比其内在价值来得高.而且当大众都对该股票看好时,价格更是远远偏离其内在价值.所以,买入凭单钱,一定要高清楚状况!

- 凭单资料看什么?
买如价格(执行价)-Exercise Price, Strike Price
有效日期至-Expiry Date
有效期-通常以年份写(2013-2018)

**下节我们将探讨基金,敬请留意"

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