Wednesday 22 January 2014

基本分析 - 例言

基本分析/价值分析
基本分析指的就是价值分析”.通过多方面的分析, 以得到公司的每股价值. 然后比较该公司的价值和现在的市场价格. 当价格低于价值(低估)就买入, 当价格高于价值(高估)便卖出.

价格不等于价值
例如, 一台智能手机, 对于一个业务商人来说, 可以帮他省下很多宝贵的时间, 而省下的时间, 更能提升业务的价值.

相反的,对于普通人士来说,一太智能手机的用途可能只是打电话和发信息,和一般手机没两样.

价格是你付出的,价值是你得到的 Warren Buffett**

基本分析信念
基本分析相信股价短期内不会反映其真正内在价值(短期内,价格会被大众的情绪支配). 但在长期, 总有一天会反映其价值, 然后到达被高估的价位.

价值分析这们学问非常的广,从分析公司的核心业务,领导层,业务表现, 领域表现,未来前景,行业发展,市场占有率,国家货币和财政政策,再到全球市场动态.这些都是相当深入的学问. 而且每个人得到的数据也会有差别, 对未来前景, 大家更是持有不同的意见, 分析得出来的价值更是因人而异.

基本分析和技术分析的差别
基本分析用公司的内在价值做股票买卖.低估时买入, 高估时卖出.

技术分析用过去的股价趋势,预测未来的走势.确定有利可图 (有盈利空间), 买入股票, 然后等待技术分析的卖出信号.

基本分析: 方法
1.       公司管理层分析 该公司由谁领导,过去业务表现如何,未来前景如何.
2.       财务报告分析 - 看该公司过去的财务表分析过去的业务表现,再通过公司未来前景,判断公司未来的业务增长和价值.
3.       公司所属行业和市占率 该公司的业务是在什么领域. 在同行里处于什么地位,有哪些竞争对手, 对未来的营业额有什么影响.
4.       资产分析 - 分析公司现有的资产,如地产,看看资产是否被低估,从而得到公司应有的每股净资产”.
5.       本地和外国市场分析 - 市场走势和国家经济政策的补助,税务回馈都将影响公司盈利.
6.       每项分析都会得到不同的数目”.有些是现在的, 有些则是未来的. 将未来的收入折价后再加入现有价值以得到公司真正的价值(通货膨胀将影响货币的价值,今天RM1,000的价值比未来的RM1,000来得大,公司未来的收入至少要以通货膨胀来折价,以得到现在该有的价值).

基本分析得注意的事项
1.       股票价格在长期,总有一天会反映起价值.这一天的到来基本分析是无法估计的, 只有技术分析可以判断出走势的变动, 分析这一天的到来.
2.       基本分析牵涉甚广,尤其像拥有多间不同领域子公司的大公司,要做深入的基本分析更是难上加难.
3.       财务报告也会有假账”(橱窗粉墨,Window Dressing).要小心被管理层以假账蒙天过海, 越是好的财务报告就越有问题.
4.       所有可以得到的讯息和资料,其实都是来自公司本身,要小心分辨真与假.
5.       基本分析的价值投资属于长期,别用于短期股票交易.
6.       基本分析和技术分析的共同点就是预测未来”.基本分析预测的是公司未来的表现, 而技术分析预测的是股价未来的表现, 虽然两者有连接, 但共同点都是未来是无法准确的被预测”.

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